La firma Horizon Partners, con más de 20 años de trayectoria, crea puentes entre las compañías de la industria energética en América Latina y los mercados financieros internacionales. Recientemente, concretó una alianza con un bróker líder en el mercado nórdico, para ofrecer soluciones de financiamiento internacional a empresas argentinas.

Este mercado, con alto grado de especialización en energía y apetito por riesgo corporativo en mercados emergentes, se posiciona como una opción concreta para levantar entre USD 100 y 400 millones, con estructuras flexibles y procesos más ágiles que los disponibles en plazas tradicionales como Estados Unidos.

“Es una herramienta efectiva para empresas del sector energético que buscan financiamiento internacional, pero no están en condiciones o no desean estructurar emisiones tipo Reg S o 144A”, explicó Juan Pablo Schulman, socio de Horizon Partners. “Estamos viendo un creciente interés por parte de inversores europeos con foco en Oil & Gas y energías renovables, lo que representa una gran oportunidad para las compañías argentinas”.

Ventajas del mercado nórdico
Entre los diferenciales clave del mercado nórdico, se destacan:
• Procesos más ágiles: emisiones en 8 a 10 semanas (menos en casos recurrentes).
• Costos más bajos: honorarios legales y de estructuración sustancialmente menores que en EE.UU.
• Menor burocracia: no se exige calificación crediticia internacional ni comfort letter del auditor.
• Estructuras flexibles: bonos bullet o amortizables, con listados en Oslo, Luxemburgo o Frankfurt.
Este ecosistema se ha consolidado como plataforma ideal para compañías internacionales del sector energético, en parte gracias a una comunidad inversora sofisticada y activa, que incluye fondos de deuda, fondos high yield, asset managers y family offices.

Roadshow en Buenos Aires y primeros pasos en el mercado local
En junio, Horizon Partners organizó un roadshow en Buenos Aires, donde presentó esta alternativa a cerca de 20 compañías energéticas líderes, incluyendo operadoras de upstream, midstream, generación eléctrica y renovables.

“La recepción fue muy positiva. Muchas empresas valoraron que se trata de una opción concreta, con casos exitosos en mercados emergentes como Brasil y México. Hoy estamos avanzando en conversaciones específicas con varios potenciales emisores locales”, señaló Schulman.

Las empresas participantes —según Horizon— tienen planes de inversión por varios miles de millones de dólares en sus activos existentes, sin contar operaciones de M&A, lo que refuerza la necesidad de diversificar las fuentes de financiamiento.

Un mercado en expansión
El mercado nórdico de bonos corporativos ha multiplicado su volumen por 60 entre 2000 y 2024, impulsado por su flexibilidad y la demanda de inversores internacionales por activos vinculados a energía.

Además, en algunas transacciones estructuradas bajo ley estadounidense, la participación de inversores internacionales ha representado hasta un tercio de la demanda, incrementando la sobre-suscripción y reduciendo los costos para los emisores.

Horizonte estratégico
Para Horizon Partners, este nuevo canal representa una alternativa estratégica para las compañías argentinas que buscan evitar la saturación de los mercados tradicionales.

“Diversificar ya no es una opción, es una necesidad. El mercado nórdico ofrece una ventana concreta: hay capital disponible, interés por riesgo argentino y un fuerte apetito por energía. Las herramientas están, ahora es cuestión de animarse a usarlas”, concluyó Schulman.