El megaproyecto del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) dará un salto clave en su financiamiento al salir por primera vez al mercado local de deuda. La compañía, integrada por las principales petroleras del país, proyecta emitir este año una Obligación Negociable (ON) por US$ 150 millones, con posibilidad de ampliar el monto hasta US$ 200 millones.

La colocación es parte de la estructura financiera de esta iniciativa de US$ 3.300 millones que destrabará un cuello de botella logístico, conectando la formación neuquina con una nueva terminal de exportación sobre el Golfo San Matías, en Río Negro. Según el último relevamiento, la obra ya cuenta con un 80% de avance físico y un 68% de avance económico.

Las características del bono
Con el objetivo de atraer inversores, la empresa realizará un roadshow la próxima semana. Las principales condiciones de la emisión, según la presentación a la que accedió Clarín la ON será de US$ 150 millones (ampliable a US$ 200 millones), con un plazo de 4 años, con amortización íntegra al vencimiento, a valores del dólar estadounidense MEP.

Además, contará con una tasa fija a determinarse durante la licitación, con pagos de intereses semestrales, con una Calificación: AAA (otorgada por la agencia FIX) y una suscripción mínima de US$ 100.

¿Cómo se financia el megaproyecto de US$ 3.300 millones?

Según se detalló, la emisión local es solo una pieza del rompecabezas financiero del VMOS, que cuenta con los beneficios del Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI). La estructura de fondos se compone de la siguiente manera:

Deuda internacional (US$ 2.000 millones): Ya se obtuvo un préstamo bancario por este monto, del cual se habían desembolsado US$ 1.628 millones hasta agosto.
Aportes de accionistas (US$ 1.000 millones): Al cierre de agosto, las empresas habían inyectado US$ 698 millones de este tramo.
Mercado local y bancos (US$ 300 millones): De este segmento surgirán los fondos de la ON recién lanzada.
Del costo total del proyecto, unos US$ 2.977 millones corresponden a inversiones de capital directas: US$ 1.510 millones para el oleoducto y US$ 1.466 millones para las terminales. El resto se destina a intereses durante la construcción, impuestos y reservas de caja.

Cabe recordar que el consorcio VMOS está integrado por ocho de los principales productores de crudo del país: YPF, Pluspetrol, Pan American Energy, Vista, Pampa Energía, Chevron, Shell y Tecpetrol. (Redacción Vaca Muerta News, con información de Clarín).